作家：华泰期货香港六合彩现金网

国内冶真金不怕火端暂未受到矿端影响，全体供应偏高，类似耗尽边缘走弱，锌价上方承压， 但矿端远期供应偏紧且宏不雅氛围向好，对锌价有一定复旧，预测短期内锌价轰动转机开动，冷落中性念念路对待。

中枢不雅点

商场分析

现货方面：LME 锌现货升水为-4.00 好意思元/吨。SMM 上海锌现货价较前一往复日飞腾 60 元/吨至 21500 元/吨，SMM 上海锌现货升贴水较前一往复日飞腾 5 元/吨至 65 元/ 吨，SMM 广东锌现货价较前一往复日飞腾 70 元/吨至 21460 元/吨。SMM 广东锌现货 升贴水较前一往复日飞腾 15 元/吨至 25 元/吨，SMM 天津锌现货价较前一往复日飞腾 60 元/吨至 21410 元/吨。SMM 天津锌现货升贴水较前一往复日飞腾 5 元/吨至-25 元/ 吨。

期货方面：11 月 21 日沪锌主力合约开于 21370 元/吨，收于 21180 元/吨，较前一交 易日跌 175 元/吨，全天往复日成交 138677 手，较前一往复日增多 39318 手，全天交 易日握仓 86262 手，较前一往复日增多 29380 手，日内价钱轰动，最高点达到 21520 元/吨，最低点达到 21175 元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于 21155 元/吨，收于 21190 元/吨，较昨日午后涨 10 元/吨，夜间价钱轰动。

据最新海关数据剖析，2023 年 10 月入口锌精矿为 43.47 万（什物吨），环比飞腾 0.62%，同比增多 10.44%，累计 2023 年锌精矿入口量为 396.7 万吨（什物吨），累计同 比增多 21.3%。锌现货商场成交清淡，下流企业受限产影响采买意愿较弱。

供需方面， 大型矿山基本守护平时分娩，国内冬储配景下，冶真金不怕火厂积极采购，且朔方部分矿山行将插足冬季减产周期，矿端供应偏紧，但冶真金不怕火端暂未受到矿端影响。

需求方面，朔方 环保影响消弱，镀锌耗尽小幅好转；压铸锌合金企业逢低采购为主，五金卫浴等惯例 末端企业仍无澄莹耗尽变化，但汽车配件领域略有好转，全体变动不大。氧化锌企业 刚需采购为主。

库存方面，为止 11 月 20 日，SMM 七地锌锭库存总量为 10.36 万吨，较上周同时减少 0.12 万吨。截止 11 月 21 日，LME 锌库存为 142750 吨，较上一往复日增多 9225 吨。

战略

单边：中性。套利：中性。

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